本周行情

本周申万房地产板块指数上涨4.65%,沪深300指数上涨1.79%，板块跑赢大市2.86pct，板块整体表现强劲，在申万一级行业中排名第4。本周A股重点关注的8家房企全部实现上涨，有7家房企涨幅均在5%以上，周涨幅突破10%的个股分别是华发股份、滨江集团。

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行业动向

住建部积极推进房屋养老金、房屋定期体检、房屋质量保险“三项制度”试点，进一步推进自建房规范管理。东莞市出台新政，坚决杜绝新的“商改住”行为；对去化周期过长的镇街，将暂不予以批准商业办公用地。深圳市拟取消安居型商品房、人才住房，新增保障性租赁住房、共有产权住房等住房类型。

市场表现

土地市场溢价率仍居于高位。本周100大中城市合计土地成交建面1412万平米，同比下降9.02%，环比下降69.54%；本周100大中城市土地成交楼面均价为1219元/平米，同比上升27.65%，环比下降37.57%；成交溢价率是8.65%，同比上涨100%。

商品房市场延续修复行情。本周30大中城市商品房成交面积513.7万平方米，环比上涨23.5%；同比大幅增长91.14%。据克而瑞统计，一线城市3月成交大幅回升，同比及环比涨幅近50%。

二手房销售均价略微走低。3月224城二手房销售均价为10072元，同比下降1.5%；过去一周，一线城市二手房平均销售价格为53381元，同比上涨2.41%；二线城市二手房平均销售价格为14349元，同比下降3.79%。

3月房地产市场表现整体上出现复苏的趋势，市场分化程度也在逐渐加剧。销售TOP100房企1-3月累计销售金额为17589.5亿元，同比增长8.2%，首次实现正增长，其中头部房企的增长表现强劲，而其他房企则显得疲软。另一方面，城市住宅用地供应和土地宗数同比下降，成交总建筑面积也呈现下降趋势。尽管市场分化程度明显，但是部分核心城市政府推出的优质地块引发了开发商的积极竞拍，从而推高了市场的整体热度。

投资建议

我们认为一季度市场处于温和修复阶段，本轮商品房市场热度延续，土地市场活跃度亦有所回升；若后续叠加供需两端政策发力，居民预期有望恢复。我们建议重点关注资金实力较强、土储更为优质充裕的国央企，以及在本轮行业出清中率先完成信用修复的优质民企。此外二手房市场恢复强劲，建议关注存量房龙头企业。

风险提示

政策提振不及预期；疫情反复带来不确定性；竣工情况不及预期